ЦФА — цифровые финансовые активы: что это такое, закон, банки, платформы, отзывы

Представьте: вы хотите вложить деньги, но биржи кажутся сложными, а банковские вклады — скучными. И тут появляются цифровые финансовые активы (ЦФА). «Цифровая расписка» на золото, вино, грузовик или даже картину — звучит как сюжет фантастического романа, а на деле уже реальность российского рынка. Разбираемся, что такое ЦФА простыми словами, как они выпускаются и работают, каким законом регулируются, как, в каких банках и на каких платформах купить ЦФА и стоит ли это делать.

Что такое ЦФА по закону и простыми словами

В России ЦФА регулируются законом № 259-ФЗ, который вступил в силу в 2021 году. Он даёт достаточно сложное определение ЦФА:

Цифровыми финансовыми активами признаются цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг

Что это означает на практике? ЦФА простыми словами — это цифровые «расписки», которые подтверждают право на активы или обязательства. Представьте, что вы одалживаете другу деньги, а он даёт вам расписку с условиями возврата. ЦФА — это та же расписка, но в электронном виде, с юридической силой и защитой от подделок.

ЦФА существуют в виде записей в специальных информационных системах (ИС), которые имеют лицензию Центробанка. Что может быть «завёрнуто» в ЦФА, исходя из определения:

1. Денежные требования — право получить определённую сумму в будущем.
2. Права по эмиссионным ценным бумагам — например, на дивиденды по акциям или купоны по облигациям.
3. Право участвовать в капитале непубличного акционерного общества — например, на дивиденды.
4. Право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг — например, получить акции или облигации в определённую дату или после указанного в условиях события.

Также существуют гибридные ЦФА, которые сочетают финансовые права с другими возможностями. Например, в 2023 году Росбанк выпустил гибридные ЦФА на золото: инвесторы могли выбрать деньги или слитки при погашении. Получить по гибридным ЦФА можно не только деньги или металлы, но и многое другое, например, право на интеллектуальную собственность.

Выпуск ЦФА: какие банки участвуют в системе?

1. Компания-эмитент формулирует условия выпуска (срок, размер, график выплат и т. д.) и согласовывает их с одним из операторов информационной системы.
2. Оператор размещает описание выпуска, присваивает идентификаторы и открывает доступ инвесторам.
3. После размещения ЦФА попадают в реестр, а права переходят инвесторам.

1. Эмитента — юридическое лицо или ИП, которое выпускает ЦФА и несёт обязательства перед инвесторами.
2. Оператора информационной системы (ОИС) или платформу — компанию из реестра Центробанка, которая предоставляет инфраструктуру для выпуска, учёта и обращения ЦФА. В России на данный момент около 20 ОИС, большинство из них — банки. В реестр ОИС входят Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, Т-Банк, Газпромбанк, «Синара» и другие.
3. Инвестора — пользователя, который приобрёл ЦФА.

Российские цифровые финансовые активы: особенности и примеры

Особенности российских ЦФА согласно закону № 259-ФЗ:

1. ЦФА не являются средством платежа внутри страны, за исключением отдельных случаев во внешнеэкономической деятельности.
2. Доходность ЦФА может быть фиксированной или плавающей, привязанной к различным показателям (котировкам драгметаллов, стоимости недвижимости и т. д.).
3. Неквалифицированные инвесторы могут приобретать многие виды ЦФА (например, простые денежные требования или ЦФА, привязанные к золоту), но с ограничением — не более 600 000 рублей в год. Для доступа к рискованным инструментам требуется статус квалифицированного инвестора.

В России цифровые финансовые активы (ЦФА) охватывают широкий спектр активов — от традиционных долговых инструментов до гибридных продуктов, связанных с реальными товарами, искусством, недвижимостью и другими активами. Вот несколько примеров таких ЦФА:

1. ЦФА на вино от винодельни «Николаев и сыновья». В 2024 году компания выпустила гибридные цифровые права на вино «Шардоне 2019». Каждый актив давал право на одну бутылку вина или на фиксированный доход в размере 600 рублей за ЦФА. Инвесторы могли выбрать: получить вино до 15 мая 2027 года или дождаться погашения 15 июня 2027 года и забрать деньги с доходом.
2. ЦФА на грузовики от КамАЗа и «Сбера». В январе 2025 года компании выпустили ЦФА, связанные с грузовыми автомобилями. Каждый актив подтверждал право инвестора на долю доходов от перевозок. Грузовики передавали в аренду логистической компании, а доходы распределяли среди владельцев ЦФА. Каждые три месяца инвесторам выплачивали фиксированный доход от 20 до 23% годовых. Если грузовик проезжал больше установленного километража, начислялись дополнительные 2% бонуса. Срок инвестирования — один год.
3. ЦФА на топливо от ПАО «ЕвроТранс». В декабре 2025 года Альфа-Банк организовал выпуск гибридных ЦФА совместно с сетью АЗС. Инвестор мог при погашении выбрать между выплатой с доходностью 20% годовых или топливной картой. Номинал одного ЦФА составлял 6 650 рублей и был эквивалентен 100 литрам бензина АИ−95 по фиксированной цене.
4. ЦФА на золото. Некоторые эмитенты выпускали ЦФА, привязанные к стоимости золота. Например, в июне 2025 года был выпущен токен, номинированный в золоте, с фиксированной надбавкой 6% годовых к цене металла по индексу RUGOLD. Доходность зависела от реального роста стоимости золота. В «Сбере» также существовали ЦФА на золото для юридических лиц: цены номинировались в рублях, 1 ЦФА равнялся 1 грамму золота.
5. ЦФА на современное искусство. В феврале 2025 года «Т-Инвестиции», «Атомайз» и галерея Sistema Gallery выпустили ЦФА на четыре картины современных художников. Арт-токены давали право на доход от продажи этих картин. Если картины не продавались, эмитент возвращал инвесторам вложенные деньги с доходностью 15% годовых. Всего было выпущено 174 токена по 10 000 рублей каждый.
6. ЦФА на недвижимость от ГК «Самолёт». Девелопер выпустил актив в виде цифровых квадратных метров жилья. Это позволило инвестировать в недвижимость с меньшим порогом входа, чем при покупке реальной недвижимости.

Эти примеры демонстрируют разнообразие цифровых активов: от традиционных долговых инструментов до гибридных продуктов, сочетающих финансовые и нефинансовые права. ЦФА позволяют токенизировать, то есть перевести в цифровой формат, практически любые активы, делая инвестиции более доступными.

Как купить ЦФА

Покупка цифровых финансовых активов (ЦФА) похожа на приобретение билетов в кино, но вместо развлечения вы получаете право на доход или часть актива. Представьте, что вы покупаете «цифровой билет», который даёт доход в грузоперевозке, золоте, недвижимости или другим активам. Процесс состоит из нескольких шагов.

Шаг 1: выберите ЦФА

Сначала нужно определиться с активом. Это может быть что угодно: право на долю в доходах от грузоперевозок, часть стоимости квартиры в строящемся доме, золото, топливо или даже искусство. Где искать ЦФА:

1. В разделах «Новые выпуски» или «Вторичный рынок» на платформах операторов информационных систем (ОИС).
2. В приложениях банков-операторов (например, Альфа-Банка, Т-Банка, «Сбера»).

Перед покупкой также нужно проверить надёжность эмитента (компании, выпустившей ЦФА). Для этого проанализируйте его кредитный рейтинг от аккредитованных рейтинговых агентств (АКРА, Эксперт РА, НКР, НРА), изучите финансовую отчётность (динамику выручки, чистую прибыль, долговую нагрузку), обратите внимание на наличие поручительств или гарантий, а также оцените репутацию компании и новостной фон в её отрасли.

Затем убедитесь, что ЦФА доступен для вашего типа инвестора (квалифицированного или неквалифицированного). Проверьте, можно ли продавать этот выпуск на вторичном рынке, если вам это важно (не все ЦФА допускают такую возможность). Также ознакомтесь с «Уведомлением о рисках» — это поможет оценить возможные последствия инвестиций.

Шаг 2: зарегистрируйтесь на платформе ЦФА

ЦФА выпускаются на платформах конкретных ОИС. В 2026 году в реестре Центробанка около 20 операторов, среди них Сбербанк, Альфа-Банк, «Атомайз», Т-Банк и другие. Как зарегистрироваться:

1. В приложении банка-оператора (например, в «Альфа-Инвестициях» или «Т-Инвестициях») найдите раздел «ЦФА» или «Смарт-активы».
2. Заполните анкету или форму регистрации.
3. Получите электронный ключ для подписи сделок — это аналог подписи в банке.
4. Откройте «смарт-счёт» (цифровой кошелёк для ЦФА), где будут храниться ваши активы.

Чтобы оплатить ЦФА, потребуется банковская карта. Лучше всего использовать счёт в банке, который выступает агентом размещения.

Шаг 3: подайте заявку на покупку

В личном кабинете или приложении:

1. Выберите нужный ЦФА.
2. Укажите количество активов или сумму, которую готовы потратить.
3. Выберите счёт для оплаты.
4. Нажмите «Подать заявку».

Деньги будут списаны с вашего счёта, а в дату выпуска ЦФА зачислятся на ваш смарт-счёт.

Отзывы о ЦФА

На площадках отзывов можно встретить самые разнонаправленные высказывания о ЦФА. Один из пользователей делится мнением:

В ЦФА нет ничего хитрого: в сущности это новая форма существования обычных ценных бумаг, как на бирже через любого брокера, например, облигаций. Это самый понятный пример. Для обычного пользователя это получается что-то вроде вкладов <…>, но только без страхования

Среди плюсов ЦФА инвесторы отмечают такие:

• доходность выше депозитов;
• удобство (не нужен брокерский счёт);
• разнообразие активов (золото, недвижимость и др.);
• технологическая новизна.

При этом минусов у ЦФА тоже немало:

• низкая ликвидность (ЦФА сложно продать);
• недостаток прозрачности (нет графиков, истории операций);
• проблемы с поддержкой (сотрудники платформ зачастую не разбираются в ЦФА и не могут адекватно помочь, если возникают проблемы);
• риски (нет страховки АСВ, кибербезопасность);
• технические сложности (блокчейн кажется сложным);
• непредсказуемость доходов.

ЦФА: главное

В завершение перечислим главные моменты, которые нужно знать о ЦФА:

1. ЦФА (цифровые финансовые активы) регулируются законом № 259‑ФЗ (с 2021 года) и представляют собой цифровые права на активы или обязательства (по сути — электронные «расписки»).
2. Что может быть в ЦФА: денежные требования, права по ценным бумагам, участие в капитале, право на бумаги или гибридные комбинации (например, золото и доход).
3. Участники рынка: эмитент (выпускает ЦФА), оператор ИС (платформа с лицензией Центробанка), инвестор (покупает ЦФА).
4. Операторы ИС — лицензированные компании (Сбербанк, ВТБ, Альфа‑Банк, Т‑Банк и др.); в реестре ЦБ около 20 операторов.
5. Особенности ЦФА в РФ: не являются средством платежа внутри страны; доходность — фиксированная или плавающая; лимит для неквалифицированных инвесторов — 600 000 рублей в год.
6. Примеры ЦФА: на вино, грузовики, топливо, золото, искусство, недвижимость — показывают разнообразие доступных активов.
7. Как купить ЦФА: выбрать актив → зарегистрироваться на платформе оператора → подать заявку на покупку через приложение или сайт.
8. Где искать ЦФА: в разделах «Новые выпуски» или «Вторичный рынок» на платформах ОИС, в приложениях банков‑операторов.
9. Что проверить перед покупкой: условия выпуска, надёжность эмитента (рейтинг, отчётность), доступность для вашего статуса, возможность продажи на вторичном рынке, «Уведомление о рисках».
10. Риски ЦФА: низкая ликвидность, недостаток прозрачности, отсутствие страховки АСВ, технические сложности, непредсказуемость доходов.

Покупка ЦФА — это как приобретение «цифрового билета» с определёнными правами. Главное — тщательно изучить условия, выбрать надёжного эмитента и использовать платформу лицензированного оператора. Если вы новичок, начните с небольших сумм и выбирайте активы с понятными условиями. Также можно положить деньги на депозит или рассмотреть другие варианты инвестиций — о них мы рассказали в статье «Куда вложить деньги кроме вкладов: надёжные и доходные альтернативы».