Высокие доходности на рынке облигаций стали ловушкой для российских инвесторов. За неполный 2026 год зафиксировано в два раза больше дефолтов, чем за весь предыдущий год. Рассказываем, почему Россию накрыла волна невыплат, о которой мы предупреждали, и как инвесторам защитить свои накопления.
С начала 2026 года российские компании допустили 507 технических и фактических дефолтов по корпоративным облигациям. Это почти вдвое больше, чем за весь 2025 год. Такие данные приводит Cbonds.
По более подробной статистике, 343 случая пришлись на купоны, 83 — на возврат номинала выпуска, ещё четыре — на оферты. Технических дефолтов насчитали 77.
Основная причина — дорогие кредиты и займы, считает аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Ключевая ставка Банка России сейчас составляет 14%, поэтому небольшим компаниям сложно занимать новые деньги на приемлемых условиях.
Особенно тяжело приходится эмитентам, которые несколько лет назад выпустили облигации с низкой ставкой. Тогда компания могла рассчитывать на недорогое рефинансирование: погасить старый долг за счёт нового выпуска. Теперь такой план часто не работает. Новый выпуск приходится размещать под гораздо больший процент.
В результате у компании может хватать денег на регулярный купон, но не оказаться нужной суммы для погашения всего выпуска. Например, эмитент без проблем платил по 1–2 млн рублей каждые три месяца, но столкнулся с необходимостью вернуть инвесторам сразу 100 млн рублей. Если свободных средств нет, возникает дефолт.
До конца года количество проблемных выплат, вероятно, продолжит расти, прогнозирует Владимир Чернов. В первую очередь рискует сегмент высокодоходных облигаций, где небольшие компании предлагают инвесторам двузначные купоны.
Поэтому рынок, вероятнее всего, продолжит разделяться на устойчивые компании и заёмщиков, которые предлагают высокий процент именно из-за слабого финансового положения.
Высокий купон должен вызывать у вас сомнения. Перед покупкой облигации обязательно проверьте: