Виктор Григорьев
Главный аналитик Банка «Санкт-Петербург»
Задать вопрос
Занимает должность главного аналитика дирекции операций на финансовых рынках Банка «Санкт-Петербург»
Через две-три недели мир? Или очередная авантюра… Прогноз курсов валют на 6-12 апреля 2026 года Для валютного рынка центральным событием недели стало официальное подтверждение Минфином приостановки операций по бюджетному правилу до июля (а не просто «до лета», как сообщалось ранее). Ранее на рынке были опасения, что с учётом заметно выросших цен на нефть, Минфин начнёт осуществлять масштабные покупки валюты – это, в свою очередь, оказало бы в моменте давление на российский рубль. Теперь же эти риски ушли, что и позволило рублю укрепиться.
Цены на золото теряют среднесрочную склонность к росту, а вероятность возвращения краткосрочных покупателей на рынок возрастёт при стабилизации котировок выше 4 600 долл./унц. со следующей возможной целью роста 4 850 долл./унц. и перспективой возвращения к 5000 долл. «Бычий» для золота сценарий, вероятно, реализуется при развороте и ослаблении доллара. Сегодня золото показало модель небольшого отката после достижения максимума и консолидации на высоких уровнях, что, скорее, является нормальной технической коррекцией в рамках восходящего тренда, а не его разворотом.
Из всего этого можно сделать вывод, что рубль во II квартале 2026 г. незначительно укрепится, доллар стабилизируется вблизи текущего уровня. В течение года золото может вновь стать лидером роста (+12% в долларах США к I кварталу 2026 г.).
Рубль сильнее всех. Прогноз курсов валют на 21-27 апреля 2025 года На предстоящей неделе рубль может получить дополнительную поддержку со стороны налогового периода. Бизнесу к 28-му числу предстоит уплатить ряд квартальных налогов, что способно привести к сравнительно более сильному увеличению продаж валюты экспортерами. В конце недели на валютный рынок также могут повлиять решения ЦБ по ставке.
Рубль ждёт сигнала Трампа. Прогноз курса валют на 20 — 26 января 2025 года На прошлой неделе на динамику рубля продолжили оказывать влияние факторы, связанные с введенными 10 января санкциями США. Новые ограничения способны привести к временному сокращению российского экспорта, но пока давление на рубль с этой стороны лишь умеренное. Для валютного рынка значимым фактором были и изменения в объёмах юаневых операций Банка России. В понедельник Минфин сообщил о планах по снижению покупок валюты по бюджетному правилу в январе с 5,4 до 4,1 млрд руб./сутки. В результате со среды чистые продажи юаней ЦБ выросли с 3,4 до 4,8 млрд руб./сутки. В целом такие операции нейтральны для курса, так как они просто компенсируют динамику нефтегазовых доходов. Тем не менее, в моменте переход на более высокие объёмы продаж юаней оказал рублю временную поддержку. В ближайшие дни также выйдут декабрьские оценки платёжного баланса РФ, но в текущих условиях внешнеторговая статистика мало значима для краткосрочной динамики рубля. В целом при прочих равных курс юаня на предстоящей неделе может продолжить двигаться вблизи 13,85-14,00 руб./юань, а месяц он, вероятно, закончит несколько выше 14 руб./юань.
Рубль отступает, но не сдаётся. Прогноз курса валют на 25 — 31 марта 2024 года В начале рабочей недели 18-22 марта рубль заметно укреплялся в рамках коррекции после «снятия политической неопределённости». Впрочем, такая динамика была временной, и со вторника российская валюта вновь ослабилась. Такой динамике способствует глобальное укрепление доллара — в среду индекс доллара DXY (показывает стоимость доллара к корзине валют ведущих экономик) достигал 104,15 пунктов по сравнению с 102,8 пунктами неделей ранее. При этом объёмы торгов на российском рынке пока не показали заметный рост — это может свидетельствовать о том, что экспортёры ещё значимо не нарастили продажу валютной выручки для уплаты повышенных мартовских налогов. Важным фактором являлась и экспирация квартальных фьючерсов в четверг, которая привела к временному росту волатильности (фьючерсы это контракты на поставку валюты в будущем периоде — прим. ред.). На заседании в пятницу ЦБ РФ должен вновь оставить ставку у 16% годовых (эксперт прислал комментарий до объявления итогов заседания — прим. ред.) и, вероятно, не дать рынку направленных мягких сигналов. Само по себе дальнейшее сохранение жёсткой ДКП позитивно для рубля, но в краткосрочной перспективе новости с пятничного заседания вряд ли окажут выраженную поддержку российской валюте. Тем не менее курс USDRUB все же может в дальнейшем вернуться на уровни ниже 92 руб./$ на фоне приближения к пику налогового периода 28 марта.
