Михаил Шульгин

Руководитель отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Задать вопрос

Окончил Воронежский государственный технический университет.

С 2003 года работал в финансовой компании Pro Finance Service, занимал должности старшего аналитика и начальника аналитического отдела. Также был главным редактором портала ProFinance.ru.

В 2019 году перешёл в «Открытие Инвестиции». Возглавил отдел глобальных исследований.

Комментарии эксперта5

«Открытие Research пока сохраняет прогноз по индексу МосБиржи на конец года на уровне 2300 п. Есть несколько имеющихся и потенциально возможных позитивных драйверов, которые способны стимулировать позитивную динамику российского фондового рынка. Первый — оценочно российский рынок по-прежнему выглядит очень и очень дешево. Когда дивидендная доходность по выплачиваемым «Газпромом» дивидендам за I полугодие составляет порядка четверти стоимости компании, это говорит не о том, что дивиденды слишком большие, это говорит о том, что цена акции очень низкая. Второй — отток капитала сейчас в РФ ограничен. Большого количества альтернативных инвестиций нет. Объявленные осенью дивиденды рядом крупных компаний («ФосАгро», «Новатэк», «Газпром», «Татнефть») вполне могут быть реинвестированы обратно в инструменты фондового рынка, повышая его ликвидность и являясь дополнительным топливом для роста. Третий — по данным ЦБ РФ, инфляционные ожидания экономических агентов возобновили рост. Фондовый рынок, пожалуй, лучший способ защититься от инфляции.»

«Мы полагаем, что цель санкций подразумевает долгосрочное экономическое сдерживание России. И уж явно санкции не предназначены для того, чтобы навредить странам Европы. Поэтому маловероятно, что рестрикции больно ударят по российскому нефтегазовому сектору или по российским металлургам. А в этом случае металлурги, как это уже было ранее, выглядят бенефициарами ослабления рубля. Собственно говоря, днем во вторник это находит свое подтверждение в динамике российского фондового рынка. Если мы посмотрим на бумаги, которые торгуются в зеленой зоне после обвала в понедельник, то мы там как раз найдем в лидерах спроса нефтяников и металлургов»

«Конечно, в самый разгар обвала постановка вопроса в виде — куда лучше вложиться в этот момент — неактуальна. Мы сторонники портфельного инвестирования. Портфель из нескольких валют (включая рубль), а также акций российских эмитентов вместе с короткими ОФЗ или некоторыми российскими корпоративными облигациями (ряд корпоративных облигаций нет возможности рекомендовать публично, поскольку они могут быть предназначены только для квалифицированных инвесторов), все еще актуален»

Геополитика задавит рубль. Что будет с российской валютой дальше?

«Базовый сценарий подразумевает, что полномасштабных военных действий в Украине не будет, соответственно, максимально жестких рестрикций также не последует. Но при этом будут санкции против некоторых российских банков (не отключение от SWIFT), персональные санкции против отдельных российских лиц. Санкции к рефинансированию российского госдолга также лежат на столе. При таком раскладе курс доллара к рублю после схода эмоций вполне способен стабилизироваться в диапазоне 80-75. Однако в момент объявления санкций реакция может быть эмоциональной. Поэтому мы не исключаем, если увидим краткосрочный всплеск волатильности, который приведёт к формированию максимумов в диапазоне 80-85»

«Рубль вырастет в начале года»: сезонность валютных курсов – реальность или миф?

«Использовать фактор сезонности для прогнозирования будущей динамики валютного курса следует с большой осторожностью. Такие факторы как санкции или, например, пандемия коронавируса сезонности не имеют, но их влияние на динамику курса рубля является весьма ощутимым»