Новости и мнение экспертов

На минувшей неделе валютный рынок демонстрировал стабильность, без значительных колебаний курсов. Такая ситуация обусловлена постепенным возвращением рынка к активной фазе после новогодних праздников, а также урегулированными экспортно-импортными потоками. Некоторое давление на рубль оказали новые санкционные меры, введённые США. Это привело к незначительному ослаблению российской валюты. Однако данные изменения не столь существенны, если сравнивать с реакцией рынка на санкции в предыдущие периоды.

Важно отметить, что курс стабилизировался, несмотря на введение новых санкций, и в ближайшее время не ожидается роста волатильности. Прогноз на текущую неделю: доллар — в диапазоне 103-105, юань — в пределах 13,85-14,05.

В конце декабря курсы доллара, евро и юаня относительно рубля снизились. Особенно заметно это по курсу юаня, ведь помимо общего усиления курса рубля мы видим и сохранение общей слабости китайской валюты на мировых биржах (пара USD/CNY сейчас находится на максимумах года).

Индикатор RUSFAR CNY, который отражает стоимость привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях на российском рынке сроком на один день (сделки репо), впервые в текущем году ушёл в отрицательную зону (-0,48), что указывает на избыточную ликвидность по юаням в конце года. Этот избыток китайской валюты может оказать давление на курс юаня к рублю, и пара CNY/RUB продолжит снижение в район сильной месячной поддержки на 13,35. Схожая ситуация наблюдается под конец года и по курсу доллара к рублю. 26 декабря пара USD/RUB торгуется в районе 99,5 руб., то есть за последние пару недель курс рубля вновь укрепился, и доллар устойчиво снижается к ценовым минимумам декабря (98,7 руб.). Важный момент этой недели на валютном рынке: Банк России 26 декабря опубликовал планы покупки/продажи валюты в рамках зеркалирования операций ФНБ и покупок по бюджетному правилу. Если кратко, то с 9 января Центробанк возобновит регулярные операции по покупке валюты на рынке в рамках бюджетного правила, что снизит совокупный ежедневный объём продажи валюты 9-14 января до 3,4 млрд руб. в день. Для сравнения, объём нетто-продажа валюты с 6 декабря 2024 г. по 9 января 2025 г. был на уровне 8,4 млрд руб. в день. Новый план покупки валюты Минфин опубликует 14 января 2025 г.

Большую часть минувшей недели рубль чувствовал себя уверенно благодаря эффекту поддержки со стороны налогового периода, но к пятнице он исчерпался. Доллар вернулся на отметку выше 100 рублей, евро приблизился к 106, юань замер у 13,5. А впереди – январские праздники, перед которыми многие инвесторы увеличивают позиции в валюте, подстраховываясь тем самым от возможных внешнерыночных или геополитических рисков на протяжении первых дней года.

В начале января сойдёт на нет давление на рубль со стороны сезонных факторов концовки 2024 года. Перед новогодними праздниками всегда увеличиваются траты потребителей, корпораций и бюджетов всех уровней, растёт спрос на валюту со стороны выезжающих за рубеж. При этом первый месяц года из-за большого количества выходных дней характеризуется низкой экономической активностью.

Исходя из предпосылок, в январе можно ждать основного движения курса доллара на уровне 99-103, евро – 104-108, юаня – 13,2-14,2. В текущих условиях нельзя не принимать в расчёт фактор геополитики, который может сыграть в разные стороны. Новые западные санкции нацелены на нефтяной экспорт РФ, и это может негативно влиять на приток экспортной выручки, особенно если мировые цены на нефть продолжат буксовать. С другой стороны, если появятся надёжные сигналы к деэскалации и дипломатическому урегулированию украинского конфликта, все рублёвые активы могут получить поддержку.