Главный вопрос для начинающих инвесторов – как собрать инвестиционный портфель. Важно научиться понимать принципы отбора активов, основываясь на поставленных целях. Как не допустить базовых ошибок при инвестировании и сберечь портфель от непредвиденных убытков в будущем – об этом в статье.
Портфельные инвестиции
Простыми словами, портфель инвестиций – это набор активов с различным соотношением уровня риска и доходности. Несмотря на то, что главная цель на фондовой бирже – извлечение прибыли, диверсификация помогает минимизировать риск получения убытков.
Ниже мы будем рассматривать только ликвидные активы в портфеле инвестора.
Виды инвестиционных портфелей
Основная цель портфельного инвестора – создать оптимальный баланс риска и доходности своих активов.
Рассмотрим следующие способы формирования инвестиционного портфеля.
По степени риска
Выделяют три типа инвестиционного портфеля.
Защитный
Формируется из активов с пониженным риском: банковские депозиты, ПИФы, недвижимость, высоконадежные облигации и акции крупнейших компаний с регулярными дивидендными выплатами.
Агрессивный
Портфель интересен тем, кто желает в кратчайшие сроки получить значительный доход. Отличительная черта данного типа портфеля – размещение более 50% всех средств в акции. Несмотря на то, что агрессивная стратегия может показать инвестору впечатляющую доходность, вероятность полной потери вложенных средств также значительно увеличивается.
Сбалансированный
Наиболее оптимальным вариантом инвестирования служит сбалансированная стратегия. Портфель следует формировать преимущественно из государственных и корпоративных облигаций с высоким кредитным рейтингом, акций крупнейших компаний, лишь незначительную часть средств направлять на покупку высокодоходных активов.
По методу управления активами
Основные методы управления финансовыми инструментами следующие:
- пассивное управление,
- активное управление.
Ключевые особенности пассивного инвестирования:
- не требуется постоянной вовлеченности к отслеживанию рыночных котировок;
- низкий уровень риска;
- потенциальная доходность ненамного превышает ставку по банковским депозитам.
Основной принцип управления – купить и держать.
Что касается активного управления, то данный метод сводится к постоянному отслеживанию рыночных тенденций и частому изменению структуры портфеля.
По способу получения прибыли
Выделяют два вида.
Портфель роста
Рекомендуется покупать акции, по которым прогнозируется значительный рост их котировок. Основной способ получения прибыли сводится к продаже акций в будущем по более дорогой цене.
Портфель дохода
Соответствующий портфель создается для получения регулярной прибыли. Инвестору необходимо обращать внимание на дивидендные акции и купонные облигации высоконадежных эмитентов.
По срокам достижения целей
Бывают краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный портфели.
Краткосрочный
Инвестиционный горизонт составляет 1–2 года.
Портфель формируется преимущественно из высоколиквидных активов, которые могут быть быстро проданы. Следует сконцентрироваться на дивидендных акциях крупнейших компаний и акциях роста, облигациях, валюте и банковском депозите.
Что касается облигаций, то их можно продать раньше даты погашения. Поэтому инвестор может включить в портфель как краткосрочные, так и долгосрочные облигации. По поводу эмитента облигаций необходимо сказать, что государственные облигации в приоритете, однако можно приобрести и корпоративные облигации. Единственное условие – облигация должна быть с низким уровнем риска.
Среднесрочный
Формируется на срок от 1 до 5 лет.
Среднесрочный портфель уже допускает возможность включать в себя рискованные инструменты с повышенным доходом, однако больше 50% активов должны быть всё же в виде надежных ценных бумаг с умеренной доходностью.
Добавить можно паи инвестиционных фондов и структурные ноты.
Долгосрочный
Формируется пассивным инвестором на срок от 5 лет. Подход к покупке активов основан на поиске перспективных компаний с прогнозируемым денежным потоком дивидендов. Инвестиционная привлекательность ценной бумаги – более важный фактор, нежели ее степень ликвидности.
Включить можно акции банков с госучастием, страховых компаний и металлургических концернов. Среди облигации можно рассмотреть рублевые облигации вышеназванных компаний, еврооблигации и долгосрочные государственные облигации.
Какие активы могут входить в состав инвестиционного портфеля
Оптимальное сочетание тех или иных активов связано с целью, которую преследует инвестор на фондовом рынке. Ниже представлены наиболее популярные активы, которые следует включить в свой портфель.
Акция
Плюсы: потенциально высокая доходность, возможность участвовать в управлении компании, высокая ликвидность.
Минусы: негарантированная прибыль, сильная волатильность, влияние внешних факторов на рыночную стоимость ценной бумаги.
Облигация
Плюсы: фиксированная доходность, низкая волатильность, высокая ликвидность.
Минусы: низкая доходность, при досрочной продаже возможен убыток.
Валюта
Плюсы: более надежный и стабильный курс, защита от девальвации (снижение курса национальной валюты к иностранной).
Минусы: отсутствие пассивного дохода и гарантированной прибыли от курсовой разницы.
Драгоценные металлы
Плюсы: высокая ликвидность, долговечность.
Минусы: низкая доходность, отсутствие пассивного дохода, непредсказуемость курса.
ПИФ
Плюсы: диверсификация активов, отсутствие необходимости самостоятельно анализировать рынок ценных бумаг.
Минусы: доходность не гарантирована, возможные ошибки при инвестировании со стороны управляющей компании.
Доходная недвижимость
Плюсы: пассивный доход, разнообразие выбора.
Минусы: высокий стартовый капитал, низкая ликвидность, дополнительные издержки.
Как правильно составить инвестиционный портфель новичку
Создание оптимального инвестиционного портфеля подразумевает индивидуальный подход для каждого участника фондового рынка. Ниже представлены основные этапы формирования структуры портфеля.
Этап 1. Определение цели
Прежде чем приступить к выбору ценных бумаг, стоит определиться с целью инвестирования. Цель необходимо формулировать ясно и с четким ожиданием результата. Например, создать финансовую подушку безопасности через 10 лет в размере 5 млн рублей или накопить на образование ребенка через 2 года в размере 1 млн рублей.
Этап 2. Выбор уровня риска
Уровень риска прямо пропорционален цели. От этого будет зависеть соотношение активов с разной степенью риска и уровнем доходности.
Этап 3. Определение структуры портфеля
Определившись с типом портфеля, необходимо подобрать соответствующие активы. Ранее в статье уже были рассмотрены инвестиционные инструменты по степени риска, которые стоит включить в свой портфель.
Стратегия Asset Allocation
Asset Allocation – стратегия, которая предполагает размещение денежных средств в активы таким образом, чтобы сбалансировать уровень риска и доходности.
Ключевые особенности стратегии:
- сформировать оптимальный портфель с учетом целей, финансовой грамотности, возраста и опыта инвестора;
- портфель должен быть максимально диверсифицированным;
- выплачиваемые дивиденды и купоны подлежат постоянному реинвестированию;
- доходность от долгосрочных инвестиций должна превышать среднегодовую инфляцию в стране.
Примеры инвестиционных портфелей
Есть три вида портфелей.
Умеренный портфель
Структура умеренного инвестиционного портфеля основана на низком уровне риска и с доходностью, незначительно превышающей ставки по банковским депозитам.
Среди ценных бумаг, входящих в состав портфеля, стоит выделить:
- государственные долгосрочные облигации,
- корпоративные облигации высоконадежных эмитентов,
- акции крупнейших компаний,
- ПИФы.
Агрессивный портфель
Портфель преимущественно состоит из высокорискованных инструментов.
Финансовые активы, входящие в агрессивный портфель:
- высокодоходные облигации,
- акции технологического сектора,
- ПИФы с высокой потенциальной доходностью.
Сбалансированный портфель
Балансировка активов обеспечивает максимально широкую диверсификацию, включая ценные бумаги различных отраслей экономики.
Сбалансированный портфель представляет собой компромиссный вариант между агрессивным и умеренным портфелями с доходностью выше среднего. Состав портфеля разделен почти поровну между высокорискованными активами и бумагами с умеренной доходностью. Небольшой перевес капитала, как правило, наблюдается в пользу второй группы активов.
Как рассчитать доходность портфеля
Стандартный расчет определения доходности портфеля сводится к тому, чтобы поделить текущую стоимость активов на начальный объем инвестиций, вычесть единицу и умножить на 100%.
Пример.
Текущая стоимость портфеля – 1100 р.
Начальный объем инвестиций – 1000 р.
Расчет.
(1100/1000 – 1) х 100% = 10%
Таким образом, доходность за определенный период времени составила 10%
Анализ эффективности, критерии оценки
Существуют пять ключевых показателей для оценки эффективности инвестиционного портфеля.
Среднегодовая доходность
Показывает темп прироста стоимости активов за один финансовый год по отношению к размеру первоначальных инвестиций.
Стандартное отклонение
Данный критерий показывает степень рискованности портфеля. Чем выше стандартное отклонение, тем выше риск доходности активов.
Корреляция
Статистический показатель, который показывает, насколько финансовые инструменты схожи между собой. Если рост стоимости одного актива приводит к увеличению в цене другого финансового инструмента, то коэффициент корреляции положительный, что говорит о тесной взаимосвязи, и наоборот. Однако когда изменение стоимости одной ценной бумаги никак не влияет на цену другой, то корреляция в таком случае стремится к нулю.
Бета
Коэффициент, который показывает, как ведет себя отдельный финансовый инструмент относительно всего фондового рынка.
Значение коэффициента:
- Бета более 1. Актив очень волатилен, но изменение его стоимости идентично фондовому рынку.
- Ровно 1. Ценная бумага всегда движется в одну сторону, что и рынок, и их волатильность одинакова.
- От 0 до 1. Финансовый инструмент и рынок двигаются в одну сторону, но процентное изменение доходности актива меньше.
- От −1 до 0. Движение актива и фондового рынка направлено в противоположные стороны. Финансовый инструмент в таком случае более стабилен.
- Бета менее −1. Ценная бумага и рынок движутся разнонаправленно. Финансовый актив более волатилен по сравнению с рынком.
Коэффициент Шарпа
Данный коэффициент дает четкое понимание того, как разумно формировать свой портфель. Чтобы определить значение коэффициента, необходимо воспользоваться следующей формулой:
(Доходность портфеля – Безрисковая процентная ставка / Стандартное отклонение)
В качестве безрисковой процентной ставки стоит использовать процентную ставку по правительственным облигациям. Чем выше значение коэффициента Шарпа, тем эффективнее инвестиционная стратегия.
Значение коэффициента Шарпа
Значение показателя | Оценка эффективности управления |
Больше 1 | Актив для инвестирования правильный. Риск оправдан. Потенциальная доходность высокая. |
От 0 до 1 | Риск не оправдан. Потенциальная доходность актива стремится к нулю. |
Меньше 0 | Актив рискованный. Потенциальная доходность отрицательная. |
Пример расчета
В портфеле имеются две акции: Сбербанка и ВТБ.
Цель: рассчитать коэффициент Шарпа для каждой акции и выяснить, принесет ли данный актив в будущем прибыль для инвестора.
Рассматриваемый период – 365 дней.
Собираем данные:
Годовая доходность акции Сбербанка за прошлый год составила 10%, ВТБ – 4%.
Безрисковым активом будет считаться облигация федерального займа (ОФЗ) с годовой доходностью 7%.
Теперь рассчитаем среднедневную доходность каждого актива по формуле:
(Годовая доходность, % / 365)
Получаем:
Среднедневная доходность ОФЗ равна 0.019%.
Среднедневная доходность акции Сбербанка равна 0.027%.
Среднедневная доходность акции ВТБ равна 0.011%.
Рассчитываем стандартное отклонение:
Стандартное отклонение по компании рассчитывается в excel по формуле =СТАНДОТКЛОН (), где в диапазон берется доходность актива за каждый рассматриваемый нами торговый день (в нашем примере – 365 дней).
Стандарт. отклонение по акции Сбербанка равно 0.09.
Стандарт. отклонение по акции ВТБ равно 0.03.
Рассчитываем коэффициент Шарпа:
Коэффициент Шарпа по акции Сбербанка:
(0.027 – 0.019) / 0.09 = 0.08
Коэффициент Шарпа по акции ВТБ:
(0.011 – 0.019) / 0.03 = −0,26
Подводим итог:
Коэффициент Шарпа по акции Сбербанка равен 0.08. Это означает, что актив не высокодоходный. Рисков нет, но и доходность будет крайне мала. В данном случае акции Сбербанка подходят только для формирования умеренного портфеля.
Коэффициент Шарпа по акции ВТБ равен −0.26. Данный актив не рекомендуется включать даже в состав умеренного портфеля, так как акция, скорее всего, не принесет никакого дохода в будущем году и окажется убыточным активом.
Цели формирования финансового портфеля
Каждый участник фондового рынка должен сформулировать цель для своих инвестиций. Они могут быть различными. Увеличить объем текущего капитала, сформировать финансовую подушку безопасности, накопить на определенную вещь и т. д. Важно понимать, что правильная цель – это фундамент всей инвестиционной стратегии, поэтому от её выбора будут зависеть сумма достижения цели, срок инвестирования, приемлемый уровень риска и метод управления активами.
Ошибки начинающих инвесторов
Желание максимизировать свою прибыль в кратчайшие сроки или приобрести актив, потому что о нем говорят повсюду, часто приводит к отрицательным результатам. Ниже представлены ключевые ошибки, в результате которых инвесторы рискуют потерять вложенные средства.
Отсутствие цели инвестирования
Отсутствие четко сформулированной цели – залог неизбежных убытков. Торговля ценными бумагами требует холодной концентрации, однако постоянное колебание рыночных котировок будет заставлять инвестора принимать необдуманные решения.
Игнорирование диверсификации
Диверсификация подразумевает под собой наличие активов, различных по классам, по валюте и по стране эмитента. Вложение значительной части денежных средств в одну категорию активов или в одну компанию может привести к отрицательной доходности всего портфеля.
Концентрация на высокорискованных инструментах
Инвестирование в агрессивные активы подразумевает под собой повышенную волатильность портфеля. Без соответствующего опыта работы на фондовом рынке высокая потенциальная доходность может обернуться для новичка потерей всех денежных средств.
Спекуляция
Перспектива максимизировать свой доход за короткий промежуток времени выглядит заманчивой. Однако стоит помнить, что спекуляция – это не инвестирование, и на краткосрочной дистанции предсказать движение рыночных котировок почти невозможно.
Отсутствие финансовой подушки безопасности
Рыночные котировки постоянно колеблются, и нередко портфель может показывать отрицательную доходность. Не рекомендуется вкладывать в рынок больше, чем можно себе позволить. Отсутствие денежных средств на непредвиденные расходы неминуемо приведет к тому, что в экстренной ситуации необходимо будет продать часть своих активов и зафиксировать убытки.
Безосновательный выбор активов
Самый важный критерий отбора ценных бумаг – это финансовые показатели компании. Вкладывать средства в акции Tesla только из-за того, что вам нравится их продукция не самая лучшая идея. Опасно покупать актив только из-за личных предпочтений к соответствующей компаний, иначе можно понести огромные убытки.
Плюсы и минусы портфельных инвестиций
Портфельные инвестиции – отличный способ распределения денежных средств в различные классы активов в сочетании с оптимальным уровнем доходности. Несмотря на то, что портфельное размещение обладает рядом преимуществ, у него также есть свои недостатки.
Плюсы:
- Небольшой стартовый капитал.
- Диверсификация.
- Пассивный доход.
- Самостоятельное управление.
- Возможность регулярной балансировки активов.
Минусы:
- Риск потери вложенных средств.
- Необходимость регулярного отслеживания ситуации на фондовом рынке.
Популярные вопросы
